申万宏源研究员 刘晓宁 孟祥文

政策点评——煤炭

国务院近日公布《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，对化解煤炭行业过剩产能提出了全方位的指导思想，并提出了化解过剩产能的目标：从2016年开始，用3年～5年时间，再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。

《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》（以下简称《意见》）提出目标：在近年来淘汰落后煤炭产能的基础上，从2016年开始用3年～5年的时间，再退出产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。

从去产能体量上分析，较符合市场预期。测算2014年至今市场已主动退出产能约两亿吨。在此基础上再退出产能5亿吨，合计去除产能7亿吨，符合市场预期。

标准细化更有利于落实

《意见》中对于退出过剩产能的标准，充分考虑了不同地区的资源、市场状况，并没有采用“一刀切”的方式，这将很大程度上提高政策的可执行性。

推进企业改革重组

鼓励大型煤炭企业兼并重组中小型企业，利用3年时间，力争单一煤炭企业生产规模全部达到300万吨/年以上。分析认为，这一举措将有效促进各地区煤炭企业的兼并重组，甚至将会引发新一轮的煤炭资源大整合。

加强奖补支持

设立工业企业结构调整专项奖补资金，按规定统筹对地方化解煤炭过剩产能中的人员分流安置给予奖补。

做好职工安置

这方面基本符合市场预期。据了解，目前各地方政府、企业以及企业员工方面均对这一政策持欢迎和积极配合的态度，相关方面阻力较小，甚至在2016年因此去产能进度将会超预期。

金融机构要加强服务和支持

对仍能恢复市场竞争力的骨干煤炭企业，金融机构要加强金融服务和支持。

运用市场化手段妥善处置企业债务和银行不良资产。这一政策明确了政府将不会对商业银行不良贷款进行“兜底”。预计随着煤炭行业去产能的稳步推进，矿业不良贷款将逐步显现并得到妥善处置。